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    均瑶冲刺乳酸菌饮料第一股难得重重(1)
    浏览:155 发布日期:2019-06-26

      品类过于单一,“味动力”营收占比超九成;均瑶大健康上市前景不被望好

      近期,拥有20年历史的均瑶乳业以“湖北均瑶大健康饮品股份有限公司”的身份公布招股书,拟向“乳酸菌饮料第一股”发首冲刺。然而靓丽的财报。数。据背后,是均瑶大健康对“味动力”单品及代工模式的厉重倚赖。

      统计数。据表现,早在2016年常温乳酸菌饮品品牌已突破100个,不论所以幼样、幼洋人造代外的一二线品牌,照样在矮温市场外现卓异的伊利、清明,抑或是片面经销商和幼工厂,都纷纷添入这一赛道。在业内望来,品类单一的均瑶大健康在强烈的市场竞争下难以获得永远业绩撑持,IPO前景不容笑不好望。

      业绩倚赖“味动力”单品

      5月24日,证监会官网吐露湖北均瑶大健康饮品股份有限公司(简称“均瑶大健康”)招股书,将“均瑶乳业”重新拉回公多视野。

      据报。道,1993年,27岁的温州企业家王均瑶在“一杯奶兴旺一个民族”的感召下投身乳业。彼时伊利、蒙牛两大巨头尚未完善全国组织,王均瑶在拿下包机业务后拥有优裕现金流,均瑶乳业也迎来了区域乳企发展的春天。然而在业内望来,均瑶已实际变为一家饮料企业,错失了成为全国性乳企的机遇。

      招股书表现,1998年,均瑶大健康前身均瑶集团乳品有限公司成立,继承了集团乳成品及含乳饮料业务。2011年,均瑶推出“味动力”系列新品,战略进入常温乳酸菌饮品市场,由此带来业绩的迅速添长,却至今难以脱离对这一超级大单品的倚赖。

      2016年-2018年,均瑶大健康营收别离为11.01亿元、11.46亿元、12.87亿元,净收好别离为1.75亿元、2.31亿元、2.81亿元。其中,乳酸菌系列饮料收好占比达97%以上,“味动力”塑瓶系列占主业务务收好比重也挨近97%。

      均瑶大健康在招股书中挑醒,固然公司已不息进走新产品的研发和推广,但有关项现在实现预期现在的仍必要投入较多的时间和资源,所以公司短期内存在产品系列相对单一的风险,如异日展现该系列产品外部环境凶化的情况,将会对公司经营产生不幸影响。

      为扩宽产品线,均瑶大健康曾于2017年推出“体轻盈”系列草本植物饮料及“奇梦星”系列膨化食品,但终局并不写意。招股书表现,均瑶大健康在通知期内曾计挑无形资产减值亏损,主要因为就在于“奇梦星”系列膨化产品出售未达预期。自2019年首,均瑶已停留生产出售该产品。

      在食品产业分析师朱丹蓬望来,均瑶大健康的产品、品类均过于单一,收好不高,抗风险能力矮,很容易触碰业绩天花板。乳业行家宋亮也认为,饮料市场生命周期短,而常温乳酸菌饮料进入门槛矮,既异国技术壁垒也异国资金壁垒,所以不克行为永远业绩撑持。

      遭百家竞品“围追切断”

      招股书表现,均瑶大健康拟募资约12亿元用于宜昌产业基地、衢州产业基地各年产10万吨常温发酵乳饮料项现在,以及均瑶大健康品牌升级建设项现在,其背后则是永远对代工模式的倚赖。

      2016年-2018年,与均瑶大健康配相符过的代工厂产量已超过公司总产量的50%,“味动力”代工厂产量比重一度超过65%。截至招股书签定日,均瑶大健康尚与6家代工厂进走配相符。而原形上,近三年均瑶团体产能行使率仅别离为73.55%、51.78%、64.39%。

      现在,均瑶主要面向地级市、县,级市场组织,并逐步打通一线城市和大乡镇村市场。不过在朱丹蓬望来,矮温乳酸菌饮料才是走业异日发展倾向。现在一线市场已被养笑多、伊利等矮温品牌占有,而“味动力”售价在山寨饮品较多的乡镇市场并异国竞争力。这栽情况下,均瑶进走重资产组织不被望好。

      (下转B10版)

      新京报。记。者 郭铁



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